차트, 이평선, 패턴, 거래량, 종목 분석까지 — 유진은 어느새 제법 차트를 읽는 눈이 생겼다. 그런데 종목 분석을 아무리 잘해도, 시장 전체가 뚝 빠지는 날엔 내 종목도 같이 빠진다는 걸 알게 됐다. "왜 아무 이유도 없는데 시장이 다 같이 빠지죠?" 브루에게 물었더니 답이 돌아왔다. "그게 바로 매크로야. Part 4의 시작."
지구 중력이 세지면 공이 더 빨리 떨어지잖아?
금리도 마찬가지야. 금리가 오를수록 주가를 아래로 끌어당기는 힘이 강해진다.
반대로 금리가 낮아지면 중력이 약해진 것처럼, 주가가 더 가볍게 위로 올라가기 쉬워지는 거야.
물론 중력 말고 다른 힘(기업 실적, 경기)도 있으니까 공이 항상 아래로만 가진 않지만,
금리는 그 배경에 깔린 상수라고 생각하면 돼.
📌 금리 상승이 주식에 미치는 3가지 경로
예금·채권 이자가 높아지면 굳이 주식 위험을 질 이유가 줄어든다. 주식에서 자금이 빠지는 경향이 생긴다.
기업들도 빚을 내서 사업을 한다. 금리가 오르면 이자 비용이 늘어나 이익이 줄어드는 효과가 있다.
금리가 오르면 "미래에 벌 돈"의 오늘 가치가 줄어든다(할인율 상승). 지금 당장 이익이 없고 미래 성장으로 평가받는 기술주·성장주가 특히 크게 눌린다.
친구가 "3년 후에 100만 원 줄게"라고 했을 때, 그 돈의 오늘 가치는 얼마일까?
금리가 낮으면 거의 100만 원에 가깝다. 기다려도 손해가 크지 않으니까.
그런데 금리가 높으면? 지금 당장 예금에 넣어도 이자가 쑥쑥 붙으니까, "3년 후 100만 원"의 오늘 가치는 확 줄어든다.
성장주는 이 "미래의 큰 이익"으로 가치를 평가받는 주식이야.
금리가 오르면, 그 미래 이익의 오늘 가치가 수학적으로 줄어들어서 주가가 눌리는 거야.
📈 금리 상승 수혜 업종
- 은행·금융지주 — 예대마진 확대
- 보험 — 운용자산 수익률 상승
- 배당주 일부 — 상대적으로 방어적
📉 금리 상승 타격 업종
- 기술주·성장주 — 미래가치 할인 직격
- 부동산·리츠 — 차입비용 상승
- 적자 스타트업 — 자금조달 비용 폭증
금리가 내리면 위의 세 경로가 반대로 작동한다.
① 예금·채권 매력 감소 → 위험자산(주식)으로 자금 유입 경향
② 기업 이자 부담 완화 → 이익 개선 기대
③ 미래 이익의 현재 가치 상승 → 성장주 반등에 유리
그래서 중앙은행이 금리를 내리기 시작하면, 주식시장은 미리 올라가는 경우가 많다.
시장은 항상 미래를 먼저 본다는 것도 같이 기억해 두자.
금리와 주가의 방향성은 교과서다. 실전은 훨씬 복잡해.
속도가 중요해. 시장은 이미 금리 인상을 예상하고 주가에 반영해뒀을 수 있어. 실제로 올려도 "예상대로니까" 오히려 오르는 날도 있어.
기대와 현실의 차이가 핵심이야. 금리를 올린다고 발표했는데 시장이 "생각보다 덜 올렸다"고 받아들이면 오히려 반등할 수도 있지.
경기 상황도 봐야 해. 경기가 너무 뜨거워서 올리는 금리 인상은 견딜 수 있지만, 경기 침체 중 금리까지 올리면 충격이 배가돼.
결론: 금리의 방향성은 배경 지식이고, 실제 매매에선 속도·기대·경기를 함께 봐야 한다.
📝 31강 핵심 정리
- 금리 = 돈의 중력. 금리가 오르면 예금·채권 매력 상승 → 주식 자금 이탈 경향, 기업 이자 부담 증가, 미래 이익의 현재 가치 하락 — 성장주(기술주)가 특히 크게 눌린다.
- 금리 상승 수혜: 은행·보험. 타격: 기술주·리츠·적자 성장주. 금리 인하는 반대 방향 — 대체로 주식에 우호적.
- "금리 오르면 무조건 폭락" 공식은 위험하다. 속도·시장 기대·경기 상황을 함께 봐야 한다. 금리는 배경 힘이지 단순 공식이 아니다.
🧠 오늘의 퀴즈
기술주·성장주는 "미래에 벌 큰 이익"으로 가치를 평가받아요. 금리가 오르면 그 미래 이익의 현재 가치(할인율 상승)가 줄어들어 주가가 특히 많이 눌립니다.
은행(①)과 보험(④)은 오히려 금리 상승 수혜 업종이에요!
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